FINANÇAS PESSOAIS E ECONOMIA – Guilherme Viveiros

FUNDOS MULTIMERCADOS –

Opções para quem não está disposto a correr muito risco e aumentar a rentabilidade!

Os fundos multimercados são fundos que podem mesclar, a depender da sua categoria, investimentos em diversos ativos, como ações, renda fixa (CDB, títulos públicos e privados), câmbio, derivativos (contratos derivados de outros ativos e com vencimento futuro) e investimentos no exterior.

São indicados a quem busca melhores retornos e tem um horizonte de investimentos de médio prazo (acima de 2 anos) e quer mais do que simplesmente proteger seu patrimônio (como ocorre na aplicação de fundos de renda fixa, por exemplo) e prima pela diversificação para assim diminuir os possíveis riscos. Os fundos Multimercados, dependendo do perfil do investidor, passam a ser uma ótima opção para investir a sua previdência privada.

Essa flexibilidade que os fundos multimercado têm, possibilita ao gestor do fundo montar diversas estratégias, conforme mudanças no cenário econômico ou no mercado financeiro, por exemplo.

A característica versátil permite que os fundos atravessem, inclusive, momentos de forte volatilidade nos mercados, sem grandes impactos na rentabilidade. Outro ponto importante é que este tipo de fundo pode ter 100% dos investimentos em renda fixa à  até 100% dos investimentos em ações, este amplo espectro traz uma grande vantagem para este tipo de fundos.

Não é a toa que, segundo dados da Anbima, a maior parte dos milionários no Brasil, investem mais de 50% de seus investimentos neste tipo de fundo.

 

Onde investem os Fundos Multimercados

Os fundos multimercados são definidos como fundos cujas políticas de investimento envolvem vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial.

Isso significa que eles podem montar diferentes estratégias e aplicar em várias classes de ativos e mercados, como renda fixa, câmbio e ações de toda espécie, além de usar derivativos tanto para proteção da carteira, quanto para alavancagem.

Alavancagem – conceito importante para quem vai investir em multimercados – é a utilização de recursos, instrumentos para multiplicar seus resultados. A partir de um pequeno esforço ou investimento, torna-se possível ampliar os ganhos.

No mercado financeiro, alavancagem é o ato de operar volumes financeiros maiores que seu próprio patrimônio. Ou ainda, operar grandes volumes com apenas uma fração dos seus recursos.

Ao fazer uma operação alavancada, o investidor está movimentando uma quantia maior do que a que está investindo de fato. Se der certo, o retorno é maior do que seria em uma operação sem alavancagem. Mas se algo der errado, o investidor terá uma perda maior do que o prejuízo que ele teria se não usasse alavancagem.

Os multimercados apresentam maior liberdade de gestão que os demais tipos de fundos de investimento, mas devem seguir uma política de investimentos bem definida e apresentada no prospecto e no regulamento.

Há vários tipos de fundos multimercados. Alguns aplicam em diferentes classes de ativos, sendo bastante diversificados, e outros procuram ganhar dinheiro com distorções de preços de certos tipos de ativos, como ações ou taxas de juros. Alguns, ainda, podem investir mais de 40% dos recursos no exterior.

 

Quais as Vantagens dos Fundos Multimercados

Diversificação

A CVM (Comissão de Valores Mobiliários) dividiu os fundos em 4 classes: renda fixa, ações (fundos com, no mínimo, 67% da carteira em ações), cambiais (mínimo de 80% da carteira em ativos ligados a moedas) e multimercados (com maior flexibilidade por conta do gestor). Esses últimos são, sem dúvida, os de maior amplitude (alcançam qualquer oportunidade que seja analisada como interessante pelo gestor, desde que esteja nas regras de aplicação que o fundo pode ter).

Flexibilidade

A depender do tipo de fundo multimercado escolhido, o gestor não precisa seguir uma única estratégia de investimento, como acontece por exemplo nos fundos DI e de renda fixa. Ou seja, ele direciona sua atuação de acordo com as peculiaridades de cada ativo e do momento econômico vigente.

Alavancagem

A maioria dos Fundos Multimercados permite alavancagem (operação com recursos superiores ao valor do capital aplicado), com o objetivo de maximizar o potencial de rentabilidade de sua carteira ou na grande maioria dos casos como uma forma de proteger os recursos de uma mudança adversa a estratégia montada pelo gestor anteriormente, como uma forma de não ter prejuízos, mais isso não é uma regra, até porque os principais fundos multimercados para quem está começando a conhecer esta categoria de fundos, são os Fundos de Crédito Estruturado onde normalmente investem 100% dos títulos adquiridos pelo fundo, são de crédito privado (renda fixa) e que apresentam um resultado constante de 127% do CDI.

Gestão feita por um Especialista

A flexibilidade desses fundos permite que o gestor da carteira (especializado nesse tipo de investimento) ajuste suas estratégias rapidamente, de acordo com as mudanças de cenários. E em um momento de incertezas, deixar seu dinheiro em um fundo passivo, que não acompanha o mercado, não traz nenhum crescimento patrimonial significativo. A supervisão de um profissional com expertise em fundos, garante maior tranquilidade ao investidor e maior chance de retorno.

Riscos ao Investir em Fundo Multimercado

A potencial diversidade de ativos a ser trabalhada em um fundo como o multimercado torna-o menos arriscado do que outras aplicações mais homogêneas.

Em resumo, o potencial da relação risco x retorno de um investimento diversificado como acontece nos Fundos Multimercados lhe garante um retorno maior ao longo do tempo e com menor risco. Ou seja, pra quem tem prazos acima de 2 anos os Fundos Multimercados são uma excelente opção de investimento.

Em suma, quem quer aplicar nesses fundos, deve, antes de tudo, buscar a orientação de quem tem experiência no mercado. A supervisão de profissionais confere a esse investimento uma ótima relação risco x retorno.

Você já conversou com um assessor de investimento para entender se este tipo de investimentos faz sentido para o seu perfil e para o seu planejamento de longo prazo?

Como escolher o melhor Fundo Multimercado?

Para escolher um bom fundo multimercado para seus objetivos financeiros e adequado ao seu perfil de investidor, é preciso estar atento a alguns pontos.

Taxas de administração e performance

Assim como acontece em qualquer fundo de investimento, as taxas cobradas para remunerar o trabalho da equipe gestora têm um impacto considerável sobre a rentabilidade. É sempre bom lembrar que os resultados divulgados já são líquidos dessas despesas. Portanto, se o fundo vem entregando bons resultados, sua preocupação com este custo não precisa ser tão grande.

A taxa de administração é expressa na forma de uma porcentagem anual. Ela é provisionada diariamente, sendo descontada do valor das cotas. Em fundos multimercados, ela fica geralmente entre 1,5% e 2% ao ano. Valores muito maiores do que esses só se justificam se o gestor usar estratégias elaboradas e entregar resultados consistentes.

Também pode haver cobrança de taxa de performance, um pagamento feito quando a rentabilidade do fundo supera um indicador de referência, normalmente o CDI. É uma forma de incentivar os gestores a conseguirem um bom desempenho. Geralmente, o fundo fica com 20% dos rendimentos acima do índice usado como parâmetro.

Histórico do fundo

Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, como você deve saber. O fato de um fundo ter apresentado ótimos resultados não assegura que o comportamento vai se repetir nos próximos meses ou anos.

Analisar o histórico do fundo, entretanto, é uma maneira de avaliar se ele vem entregando resultados consistentes ao longo dos anos ou se apenas teve um bom momento recentemente. Também é um jeito de saber mais sobre a competência da equipe gestora e ver como a estratégia tem se saído.

Estratégia

Existem diversos tipos de estratégia possíveis para um fundo multimercado, algumas mais arriscadas que as outras. Fundos multimercados balanceados, por exemplo, usam uma estratégia de alocação de ativos bem definida, com rebalanceamentos constantes, e proíbem o uso de alavancagem. Por isso, costumam ser menos arriscados.

Por isso, é importante ler os documentos do fundo, como o prospecto e o regulamento, e entender qual a estratégia empregada, bem como saber se ela está adequada ou não à finalidade que aquele investimento terá para você.

Alavancagem

Como dissemos, a alavancagem é um fator de risco nos fundos multimercados. A proibição ou permissão desse recurso vem descrita nos documentos do fundo de forma bastante explícita. Procure essa informação e veja se você está disposto a correr esses riscos.

Volatilidade

Expressa em um percentual, a volatilidade diz o quanto o retorno de um fundo pode desviar, para cima ou para baixo, da média de rentabilidade. Quanto maior for a volatilidade, mais os retornos oscilam no curto prazo. Fundos com volatilidades maiores são mais recomendados para investimentos planejados para o longo prazo, pois, neste caso, há tempo para recuperar as quedas.

Os fundos multimercados não devem ser responsáveis por toda a sua carteira, que deve ser pautada na diversificação. O ideal é investir também um pouco em renda fixa, como forma de ter uma margem de segurança para imprevistos, e evitar uma exposição grande de todo seu patrimônio.

Vale a pena investir em Fundos Multimercados?

A resposta imediata para essa pergunta é: sim, investir em Fundos Multimercados pode valer a pena. Esse tipo de fundo conta com uma variedade dos títulos para conseguir boas rentabilidades e aumentar o ganho de seus cotistas.

Porém, saiba que toda escolha relacionada ao universo dos investimentos depende do seu perfil e da sua estratégia.

Um Fundo de Investimento Multimercado pode ser uma ótima opção para um conhecido seu, mas pode não ser tão indicado para você. Por isso, sempre verifique se a modalidade do seu interesse é, de fato, adequada aos seus objetivos.

Em resumo, o fundo multimercado é uma ótima opção para quem quer arriscar um pouco mais para ter uma rentabilidade maior no médio longo prazo.

Outro item fundamental que deve ser avaliado é o histórico de rendimento. Esse histórico é apresentado em gráfico ou tabela e mostrará qual foi a rentabilidade de cada mês desde o início do fundo multimercado.

Ele refletirá com exatidão a oscilação e comportamento do fundo multimercado. Todavia, nunca se esqueça que rentabilidade passada não significa rentabilidade futura.

Então, se você quer diversificar os seus investimentos com maior performance sem precisar gastar seu tempo administrando o capital, a melhor opção é aplicar em um fundo multimercado.

E lembre-se de sempre investir com a ajuda de um especialista em investimentos.

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Guilherme Viveiros – Engenheiro Civil com MBA em Gestão Empresarial pela FGV

 

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